Professori kehotti pitämään osakkeet - ja sitten pörssi romahti. Arvostettu asuntojen hintojen ennustamiseen panostava tutkimuslaitoskin ennusti pahasti pieleen. Asuntokauppaa lykännyt menetti tukuttain rahaa, ja olisi ne osakkeetkin voinut myydä ajoissa.

Luemme näinä päivinä hirvittäviä otsikoita talouden alamäestä. Ennen hätiköityjä johtopäätöksiä kannattaa muistaa, että ennustajat osaavat olla väärässä. Vastuu kuitenkin jää kuulijalle, jos menee myymään kämppänsä etuajassa tai osakkeet myöhässä.

Hyvä esimerkki huuruisesta kristallipallosta ovat otsikot asuntohintojen alamäestä. Pellervon taloudellinen tutkimuslaitos PTT povasi kolme vuotta sitten, että 2006-2008 asuntojen hinnat laskevat keskimäärin kahden prosentin vuosivauhtia.

Toistaiseksi etumerkki on ollut toinen ja vauhti moninkertainen. 2006 vanhojen asuntojen hinnat nousivat tilastokeskuksen mukaan 7,5 prosenttia ja vuonna 2007 nousua oli 5,9 prosenttia.

- Jotain meni pieleen, myöntää ekonomisti Petri Mäki-Fränti PTT:stä.

Hänen mukaansa PTT odotti korkeampi korkoja ja maltillisempaa tulokehitystä. Tämä olisi hillinnyt hintaravia.

- Ihmiset ovat ehkä myös olleet valmiita panostamaan asumiseen enemmän kuin on totuttu, jatkaa Mäki-Fränti.

Aktiakin ennusti pieleen

Osataan sitä naapurissakin. Aktia Säästöpankin pääekonomisti Timo Tyrväinen ennakoi jo keväällä 2004 melko reipasta ja nopeahkoa hintapudotusta.

Tyrväinen povasi STT:n haastattelussa 5–10 prosentin hinnan laskua vuoden sisälle ja pääkaupunkiseudulle mahdollisesti suurempaakin luisua, mutta toisin kävi. Koko maassa vanhat asunnot kallistuivatkin 4,8 prosenttia noin vuoden kuluessa.

Hinnat ovat lentäneet myöhemminkin aina tämän vuoden puolelle asti.

Aktia selittää epäonnistumista sillä, että korot eivät harpanneetkaan odotetusti. Tyrväinen kehotti 2004 lykkäämään asunnon ostoa, mutta olisiko sitten kannattanut ostaa heti?

- Jälkikäteen ajatellen olisi ehkä kannattanutkin tehdä niin, toteaa Tyrväinen.

Myös Hypoteekkiyhdistys, Tapiola, Sampo ja SKV väärässä

Lisää esimerkkejä löytyy. Hypoteekkiyhdistys ennakoi loppuvuonna 2004 asuntohintojen laskua, mutta toisin kävi. 2005 joulukuussa Tapiolan mukaan hinnannousu pysähtyi – mutta ei se pysähtynytkään.

Samaa ennusteli kiinteistönvälittäjä SKV puoli vuotta myöhemmin – turhaan. Eikä lintuinfluenssakaan sotkenut markkinoita, vaikka Sampo sitä pelkäsi.

Pörssikurssit sukelsivat, vaikka ennuste lupasi toisin

Osakemarkkinoilla vasta liikkuukin vinkkejä siitä, milloin kannattaa ostaa ja myydä. Esimerkiksi viime talvena 12. tammikuuta joukolta talousviisailta kysyttiin Helsingin Sanomissa, uhkaako pörssiromahdus.

”En usko sellaiseen”, vastasi pääanalyytikko Matti Ahokas Handelsbankenista. Muutkin markkinaekspertit olivat samoilla linjoilla.

Sittemmin Helsingin pörssin arvosta on lohjennut jopa noin kolmannes. Menikö jotain pieleen?

- Yhdysvaltojen finanssisektorin kehitys on ollut huomattavasti ennustettua pahempaa, kommentoi Ahokas asiaa nyt.

Samoihin aikoihin myös Ilta-Sanomista saattoi lukea sijoitusvinkkejä. Professori Vesa Puttonen kehotti 14. tammikuuta pitämään osakkeet eikä myymään niitä. Olisimme halunneet kysyä, olisiko sittenkin kannattanut myydä? Puttoselta emme saaneet haastattelua.

Voiko osakekursseja ennakoida?

Taloustiedettä tuntevat saattavat ihmetellä, onko kovinkaan viisasta ennakoida pörssin liikkeitä. Taloustieteen mukaanhan kaikki hintaan vaikuttava tieto tulevasta pitäisi näkyä kursseissa heti, eikä vasta kohta. Siten ennustaminenkin on teoriassa mahdotonta.

Professori Vesa Kanniainen Helsingin yliopistosta on sitä mieltä, että kurssikehitystä ei voi taloustieteen valossa ennakoida.

- Osakekurssit heijastavat sitä mitä sijoittajat ajattelevat yritysten tulevaisuudesta. Nämä odotukset ovat hyvin herkkiä sille, mitä maailmalla tapahtuu, sanoo Kanniainen.

- Meillä on joka päivä uudet talousuutiset. Uutiset ja maailman tapahtumat heijastuvat osakekursseihin tavalla, joka tekee niistä kursseista ennustamattomat, hän jatkaa.

Handelsbankenin Matti Ahokas puolustautuu toteamalla, että hän ei itse asiassa ennakoinut lausunnossaan kurssikehitystä vaan ainoastaan tuotti tietoa sijoittajille.

- Sijoittajat tekevät sitten itse päätöksensä, sanoo Ahokas.

Lauri Miettinen / TV1 Kuningaskuluttaja